投资要点：
　　A股国际化进程逐渐深化，海外资金有望持续增配A股。 作为全球顶尖的指数编制公司与指数服务提供商，MSCI指数受到全球资产管理者的广泛关注。 MSCI中国A股指数是MSCI为外资投资A股特设的指数，该指数的配置无疑是海外投资者投资A股的重要参考。
　　MSCI中国A股指数介绍。MSCI中国A股指数主要覆盖A股市场中纳入“沪股通”和“深股通”范围内的大盘股和中盘股，指数发布于2018/3/1，以2008/11/25为基日，以1000点为基点。指数每季度调仓一次，更加适应A股快速变化的市场环境。
　　MSCI中国A股指数是外资流向风向标。MSCI中国A股指数是为外资投资A股特设的指数，成分股均为旗舰指数MSCI新兴市场指数的成分股，备受外资瞩目，成分股变动可谓外资流向的风向标。沪深港通开通以来，随着外资占比的提升，外资在A股的定价权日益增强，外资偏好的股票超额收益十分显著。2017年以来，每月调仓的外资持股top100组合相对沪深300指数累计超额收益高达80%，年化超额收益为18.7%。
　　MSCI中国A股指数行业分布均衡。相比于沪深300，MSCI中国A股指数在医药生物、必选消费、科技等行业的权重更高，在金融、可选消费等行业的权重相对更低，行业分布相对均衡，侧重于医药、科技、消费等发展潜力巨大、资本市场密切关注的热点行业。
　　MSCI中国A股指数具有较高的风险调整收益。从收益风险特征上看，MSCI中国A股指数的表现较为稳定。近一年来，指数年化收益率和夏普比率分别为10.45%和0.54，高于沪深300和中证500。近三年与近五年来，MSCI中国A股指数表现与沪深300指数接近，显著优于中证500和中证800指数，呈现出低波动、高风险调整收益的特征。
　　上投摩根MSCI中国A股ETF产品介绍。上投摩根MSCI中国A股ETF，采用被动指数投资策略，紧密跟踪MSCI中国A股指数。作为ETF产品，该基金具有“分散投资、透明度高、成本低廉、交易机制灵活”等优势。此外，相较于同类产品，上投摩根MSCI中国A股ETF费率显著偏低，管理费率和托管费率合计每年仅0.20%。结合其代表性强、潜力大、行业分布均衡、波动低等特征，我们认为，该指数ETF是投资A股指数时的优良选择。
　　基金经理——施虓文先生具有丰富的公募产品管理经验，有助于上投摩根MSCI中国A股ETF的平稳运作。基金管理人上投摩根基金，是业内领先的中外合资公司。公司的重要股东摩根资产管理，与MSCI为全球战略伙伴，在全球化视野上具有一定优势。基金经理施虓文先生，为北京大学汇丰商学院经济学硕士，香港大学经济及工商管理学院金融学硕士。历任管理基金13只，在任管理基金7只，管理规模总计19.6亿元（截至2020年5月底），基金管理经验丰富。
　　风险提示。本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大，适合具备一定风险承受能力投资者持有。

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